诺德基金郭纪亭:着眼长期,从社会变迁中挖掘好公司

  每一个时代,都留下了时代的印记,可以是一首歌、一部电影、一种时尚潮流,也可以是一个品牌、一个品类的出现、一个生活习惯的改变。反映到经济生活中,则是每个时代都有时代的产品,这种时代的变迁处处留下了痕迹,在投资市场也不例外。

  有很多耳熟能详的大牛股,莫不出自于此。无论是上个牛市的影视、游戏,还是更早的空调、彩电,亦或是智能手机、社交网络、电商,股价的上涨跟随的是产品的扩散以及业绩的提升。纵观全球资本市场,拉长周期看,股市真实地反映了每个阶段经济增长的核心动力。

  正如股市短期是投票机,长期是称重机,在基金的投资中,能尽量屏蔽短期排名的干扰,专注长期牛股的挖掘,也不失为一种有效的好方法。当然,有长期远景,短期亦跟踪验证公司的经营进展数据,则更可以加强对公司的把握度。但两者有时又是互相冲突的,投资中常常需要在长短期之间做出均衡和抉择。此时不妨把视角拉长去看,确定性反而会更强一些。

  纵观美股,百余年的历史既是一部金融史,也是一部产业史。从1920年代大萧条到1970年代越战时期,是美国基建及工业化蓬勃发展的时期,城镇化迅速崛起,庞大的基建需求催生了钢铁、化工、机械设备以及汽车、轻工等领域系统性投资机会,期间涌现了如美国钢铁公司、埃克森美孚、通用汽车等一批工业时代牛股。1980年代消费崛起,和全球化共振则催生了可口可乐、喜诗糖果、麦当劳、沃尔玛等一批消费巨头。而步入互联网时代,随着其在全球互联网世界影响力的扩大,伴随着互联网生态的变化,先后涌现了微软、思科、苹果以及FAANG等巨头。

  然而,正如“不要老叹息过去,它是不再回来的;要明智地改善现在。要以不忧不惧的坚决意志投入扑朔迷离的未来。”立足当下,我们看好能源结构变化带来生活方式的变化,如新能源汽车及其产业链;更重视品牌的新消费一代崛起在消费行业带来的变化,如休闲零食、高端白酒、品牌啤酒、小家电等;以及提升美和舒适度的医美、医疗服务;以及智能化、万物互联催生的AR、VR、人工智能等科技行业。

  来源为金融界基金的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

  • 友情链接